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全球央行或将跟随美联储转“鸽”派
专访嘉盛集团首席中文分析师黄俊

  在2019年的前3个月中,全球的经济局势日趋复杂。以美联储为代表的全球重要央行纷纷传递出了放松货币政策的信号。而英国“脱欧”的这场跌宕起伏的“大戏?#24065;?#36827;入关键时期。近日,《金融时报》记者带着这些问题,专访了嘉盛集团首席中文分析师黄俊。

  《金融时报》记者:从目前的情况看,英国推迟“脱欧”后,英国下议院是否有可能支持首相的脱欧协议?有多大可能?#26434;?#22269;会?#40644;?#21442;与5月底举行的欧洲议会选举?

  黄俊:欧盟目前给了英国两个选项,如果英国议会下院?#23616;?#34920;决通过“脱欧”协议,英国可以?#36873;?#33073;欧”正式日期从3月29日推迟至5月22日;但如果英国议会再度否决此项协议,“脱欧”将延至4月12日,“4·12”将变成新的脱?#32439;?#21518;时间。

  现在,英国内部支持留欧的呼声也很高。据英国《卫报》报道,在英国议会网站上,签署请愿书、呼吁政府撤回“脱欧?#26412;?#23450;、支持继续留在欧盟的人数已经超过了460万人,打破了英国的网上签名纪录。鉴于之前英国政府提出的“脱欧”协议在议会中以悬殊票数未能通过,以及英国首相特雷莎·梅有被内阁成员“逼宫”辞职的风险,我认为,在议会和政府间分歧严重、并且未来几天英国政坛有“地震”可能的情况下,英国“脱欧”局势难以判断,未来走向?#28304;?#20110;雾里看花阶段。

  《金融时报》记者:如果英国不得不参加欧洲议会选举,这将?#26434;?#22269;与欧?#23435;?#26469;的关系产生什?#20174;?#21709;?英国“脱欧”是否会最终以失败告终?

  黄俊:许多欧盟国家担心,英国长期处于不退不留的状态会带来欧盟内部的连锁?#20174;Α?#25105;认为,更大可能是英国不能参加欧洲议会选举。

  经历了过去两年不断的磋商和谈判,以及英国政府的“脱欧”提案在议会中两次均以巨大票差?#29615;?#20915;,英国政府和议会之间存在的较大的意见分歧几乎难以调和。我认为,如果英国政府进行改变,比如提前大选或者首相特雷莎.梅辞职等,那么英国“脱欧”将迎来变局。而政府的变局将使得英国“脱欧”存在失败的可能。

  《金融时报》记者:在不同的“脱欧”情境下,英镑的走势将分别呈现怎样的走势和特点?

  黄俊:英镑/美元的均衡价格在1.5附近,而现价仅在1.3附近。主要是英国“脱欧”前景的不确定性,影响了长线资金进入英镑的可能。然而,如果英国“脱欧”局势稳定,无论结局是“脱欧?#34987;?#26159;“留欧”,英镑均有较大可能会上涨,回归1.5的均衡价格。

  但是,如果英国“脱欧”仍局势不定,前景模糊,则长线资金仍难以进入英国,并?#20063;?#20998;英国国内资金也可能在避险情绪的主导下离开英国,英镑?#26434;?#19979;跌的可能。

  《金融时报》记者:美联储在3月的货币政策会议上暗示今年不会加息。您觉得从目前美国的经济前景来看,美联储在今年是否还有加息的可能?

  黄俊:美联储今年再度加息的可能性?#31995;停?#32654;联储“点阵图”显示,16名联邦公开市场委员会(FOMC)票委中有11位支持全年不加息。

  结合美国国债收益?#26159;?#32447;上周出现了10多年前经济危机以来的首次倒挂,以及制造业采购经理人指数(PMI)徘徊在50枯荣线附近,我认为,甚至在2019年不能排除美联储降息的可能,今年美联储的降息概率大于20%。

  与此同时,美联储态度转向“鸽”派后,美元年内或将触顶走低。但市场要注意到美元下跌的幅度或将是有限的,这主要是因为在美元指数的计算方式中,欧元和英镑所占权重太大,英欧的“弱”使得美元指数看起来会更强,导致美元指数走势失真。

  《金融时报》记者:有观点认为,美联储更趋“鸽”派的态度,表明了当前全球经济和美国经济正面临着?#20173;?#26399;中更糟糕的困境,?#28304;耍?#24744;有什么看法?

  黄俊:进入到2019年后,全球经济出现了明显下滑态势。美国CPI数据连续4个月下滑,连续3个月低于2%关键位置。

  此外,欧洲方面也笼罩着经济衰退的迷雾,最新公布的德国3月制造业PMI初值为44.7,创79个月低点,连续第3个月位于荣枯线下方。而欧元区的另一个大国法国,因国内动?#26149;?#20844;众对政府失去信心,其实力严重削弱。

  由此可见,美国经济在2019年的迅速回落以及全球经济均处于回落态势,是造成包括美联储在内的全球央行更趋“鸽”派的主因。

  《金融时报》记者:美联储的“鸽”派立场将会对全球经济?#25512;?#20182;主要国家央行的货币政策产生哪些外溢影响?

  黄俊:在3月美联储进一步强化“鸽”派立场的议息会议前,日本央行、加拿大央行以及澳洲联储等全球主要央行均维持了宽松预期;而欧洲央行则表示推迟加息预期至2020年,更可能在今年推出第三轮长期再融?#20160;?#20316;(LTRO)。

  而在3月美联储议息会议强化了“鸽”派立场后,全球央行或将跟随美联储进一步宽松货币,以挽救各自国内疲软的经济。

责任编辑:余嘉欣
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