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IMF“怒怼”美国 强调全球金融平衡与稳定

  国际货币基金组织(IMF)近日称,全球经济风险正在积聚,原因在于支持增长的政策越来越不可持续,且全球合作遭到民族主义政策的破坏。与此同?#20445;琁MF在其每年两次的《世界经济展望》(WEO)中,温和地下调了对多数国家今年和明年的经济预测。专家指出,债务危机和贸易增速下行是当前影响世界经济增速的主要原因。

  两大因素影响全球经济增长

  上海市人民政府决策咨询研究基地余南平工作室首席专家余南平对《上海金融报》记者表示,本轮全球经济减速的因素是综合性的。首先,经济减速源于债务的影响。2009年全球开始对金融危机进行集中救援,但是通过加杠杆的方式解决危机。因此,在经济?#27492;展?#31243;中,各国政府包括居民和企业的杠杆率都持续上升,整体债务负担加重。到目前阶?#21361;?#38500;个别发达国家外,?#36127;?#25152;有新兴市场国家,包括中国的杠杆率都处在高位。“中国的杠杆率主要集中在企业端和居民端的快速上升中,但中国的国家主权杠杆率目前仍可控,而其他新兴市场国家的杠杆率仍在上升。包括?#20998;?#22312;解决欧债危机的过程中,杠杆率虽有所下?#25285;?#20294;并没?#25351;?#21040;非常健康的水准。”

  其次,经济减速源于贸易增速的下降。金融危机?#38498;?#21040;现在,全球贸易增速下?#25285;?#24050;不如危机前的水平。“在危机后的十年中,全球投资和贸易总额都处于低位水平。目前,全球贸易平均增速较金融危机前下降2.5个百分点左右,已不到危机前的50%。这种情况下,逆全球化的政治和经济举措纷纷出台,如?#20998;?#27665;粹主义运动在政治上的?#20174;常?#21253;括美国实行贸易保护主义并向各国发起‘贸易?#20581;?#22312;经济上的?#20174;场!?#20313;南平表示。

  美国政府实行自保行为

  IMF此番对美国的措?#19988;?#24120;严厉,批评特朗普政府在接近经济周期顶点时加征关税?#22270;?#31246;,并呼吁逆转这两项政策。IMF称,如果特朗普进一步对中国设置贸易壁垒,并对汽车行业加征关税,从长期看,美国经济增长将因此放缓1个百分点,全球经济增长将放缓约0.5个百分点。

  余南平认为,IMF给出这样的判断,在于美国仍是目前全球最大的进口国之一,是全球价值链最终端产品销售的最大市场。因此,美国?#22351;?#37319;取关税保护政策,对各国商品加征关税,势必抬高全球整个制成品的成本,还会使消费意愿下?#25285;?#36825;样会造成市场萎缩。与此同时再实行减税政策,可能会?#30772;?#20840;球性税?#31449;?#20105;态势。“美国减税一方面会带动美国国内?#26102;?#21644;产业的回流以及美元的强势。另一方面,其他国家如果在债务杠杆或汇率杠杆上无法跟进,会形成洼地效应,使这部分国家的经济持续增长面临被动状态。所以,IMF认为‘对内减税’和‘对外加税’的双重顶端,在目前是不恰当的举动。”

  但余南平指出,美国采取的策略是基于自身策略的考量。从经济基本面看,美国减税后,国内就业情况保持较高水平,整个宏观经济表现也较为强劲。“美国现在采取的是自保行为,没有把全球经济平衡和稳定增长考虑进去,这是自利主义者的现实性举动。而IMF强调全球金融平衡和稳定,出于其专业化考虑,认为美国当前的税收政策变化使新兴市场国?#39029;?#29616;多米诺骨牌式的货币危机,因此批评了现在美国政府的行为。”

  美国经济或被债务压垮

  IMF还表示,特朗普的财政政策是“不可持续的?#20445;?#32654;国应该转而集中精力稳定并降低公共债务水平。

  那么,美国的债务危机有多大?10月15日,第十二届全国人民代表大会财政经济委员会副主任委?#34987;破?#24070;在2018上海全球金融论坛上指出,近日美股暴跌已经给大家一个提醒,当美国政府债务的上限来到?#20445;?#32654;国经济会陷入困?#22330;;破?#24070;认为,美国政府的债务有三个美国议会确定的上限。第一种是良性的,不影响机构正常运行的债务上限。第二种是有一定问题,影响机构运行但不指明的债务上限。第三种是会导致股市和美元崩盘的上限。“在美国政府债务不超过GDP?#20445;?#32654;国议会就会给政府设上限。上世纪就有十几次政府提高上限,但议会不同意。那时是良性的,低于GDP比重的政府债务上限。而有一定问题的上限会造成美国机构出一定的状况,当GDP和美国政府债务在1∶1左右?#20445;?#35813;上限就到了。而真正危险的上限就是当美国政府债务超过GDP的130%,甚至到150%以上,美国经济一定崩盘。”

  ?#30772;?#24070;进一步指出,一个国家的债务与GDP之比,五年内涨幅超过30%,大概率会在随后五年爆发经济危机。“从2008年起到现在的十年,美国有两个五年,每个五年涨幅都超过30%,从这个意义上讲,如果美国债务举债速度不下?#25285;?#36824;保持过去几年的状态,美国经济被债务大山压倒是下一步金融危机的主要原因。”

  中国应坚持进一步改革开放

  余南平表示,中国的情况较为复杂。一方面,中国经济经过40年增长,已发生质的转变,从过去的高速度向较快速度或中?#20154;?#24230;增长转型,即从以投资带动增长向消费增长和制造增长转型。因此,国内市场的重要性已?#23545;?#22823;于国际市场。同?#20445;?#30001;于中国经济体量大,层次复杂,?#25176;?#24378;,又深深嵌入全球产业链?#22270;?#20540;链,因此中国经济周期的回旋余地很大。

  另一方面,中国面临双重叠加的问题。内部层面,中国在进行产?#21040;?#26500;调整和转型升级,有降杠杆和去产能的需求。外部层面,正面对与美国贸易摩擦。“双重叠加使目前中国整个宏观经济?#32622;?#26356;复杂,层次更多。中国的当务之?#20445;?#39318;先是对内改革。越来越多人认识到,做好内部工作更有益于解决外部问题。具体来?#25285;?#19968;是做好‘六稳’,即稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期。二是通过新的政策性引导,包括用减税来降低企业实际负担。”

  余南平表示,相对于其他新兴国家,中国经济的情况还是比较健康的,但要?#24433;?#24605;危,因为面对的困难也不小。

责任编辑:李昂
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